Deutsche Bank prepara una demanda colectiva de arbitraje internacional contra el Gobierno
Rreef Infrastructure, la mayor gestora de activos de infraestructuras de Deutsche Bank, la primera entidad financiera alemana, está preparando acciones legales internacionales contra la reforma energética aprobada por el Gobierno español. La entidad, que tiene al bufete Allen & Overy como asesor legal, mantiene intensas conversaciones con otros fondos para que se sumen a una demanda colectiva. La nueva reforma energética, ahora en tramitación en el Parlamento a través de un proyecto de ley, va a suponer la implantación de una batería de impuestos para las empresas del sector energético y otro tipo de recortes que afectan a segmentos como el de las termosolares.El Gobierno quiere implantar una tasa del 6% a los ingresos de las empresas productoras de electricidad y cobrar más de dos céntimos de euro por metro cúbico de gas consumido; recortará subvenciones a las termosolares cuando estas renovables funcionen con gas.
Según Bernardo Sottomayor, responsable de Rreef en Londres: «es una clara violación de la Carta de la Energía europea»-acuerdo internacional multilateral diseñado para proteger las inversiones energéticas entre países-. Sottomayor dice que la nueva ley es un recorte ilícito de las primas a las renovables y discriminatorio, sobre todo, para las termosolares.
El argumento es que las renovables, a diferencia de las grandes eléctricas, no podrán repercutir los nuevos impuestos al consumidor final. En el caso de las termosolares, además, si el nuevo impuesto se suma al recorte de la subvención que reciben cuando queman gas, los ingresos de una planta podrían verse mermados en un 20%, calculan en Rreef, poniendo en peligro su viabilidad.
Rreef, con cerca de 8.000 millones de euros de inversión en activos, es el mayor fondo de infraestructuras de Deutsche Bank. La entidad tiene una buena parte de su negocio en España, donde en los últimos años ha sido uno de los fondos más activos, no solo en renovables, también en otro tipo de infraestructuras. Además de plantas termosolares que adquirió a ACS, y otra en construcción que tiene con OHL, Rreef invirtió en plantas de regasificación en Galicia y País Vasco, y en una autopista en Navarra. En total, Rreef se juega en España más de 2.700 millones de euros de inversión. Si el proyecto de ley finalmente se aprueba tal cual ha entrado en el Congreso, o incluso si se modifica sólo con las enmiendas que ha propuesto el propio PP para suavizarlo, Rreef planteará la demanda internacional de forma inmediata, dice Sottomayor. Según los datos de Rreef en términos de inversión, el arbitraje superaría a otros ya abiertos contra el Gobierno.
En estos momentos hay vivos dos arbitrajes, circunscritos al sector fotovoltaico. Uno de ellos lo iniciaron una docena de fondos de inversión muy especializados en ese sector, entre ellos HG Capital, Ampere Equity Fund e Impax; el otro, los accionistas de Isolux, que a su vez controla T-Solar. En ambos casos, fue por una normativa de finales de 2010, que recortaba subvenciones a ese sector.
El nuevo arbitraje sería la primera batalla contra la gran reforma que quiere aplicar el Ejecutivo del PP y su dimensión podría dejar pequeños los anteriores procesos. Sottomayor no desvela con qué otros fondos está en conversaciones y cuales de ellos se podrían sumar a la acción legal de Rreef. Fuentes del sector aseguran que candidatos no faltan. Además de algunos fondos promotores del arbitraje fotovoltaico, también podrían participar otros de más peso.
En los últimos meses, varios fondos han enviado cartas al Gobierno abogando por que se clarifique la incertidumbre regulatoria y no se castigue a las renovables. Además de Rreef, están Antin (BNP Paribas); Meag (del gigante asegurador Munich Re), KKR, First Reserve y grupos asiáticos como Mitsubishi y Mitsui. Muchos están en contacto entre sí para analizar si se suman a la causa que pretende abrir Rreef, o inician acciones por su cuenta, según fuentes del sector.
Fuente: AEADE